读懂财务报表看透企业经营实务指引

主讲：何伏

【课程目标】

1. 即使财务数据完全真实地记录企业的经营活动，它仍然会在很多地方以“谎言”的面目出现。通过对本课程的学习，使学员理解从财务报表编制基础到财务报告重点科目的系统化知识，提升财务报表分析的技巧。

2. 通过较为系统的知识学习与案例分享，提高学员对财务报表之间与主要财务报表各个科目之间的逻辑与勾稽关系的理解，同时掌握近期财务报告准则的相关变化要点，提高工作效率与技能。

3. 介绍与分享财务报表中的“真实”与“谎言”，增强学员对财务造假的辨识与分析水平，提升事先研判信用风险的能力。

【课程大纲】

第一篇 大处着眼：读财务报表的“方法论”和“辩证法”

第一章 “方法论”：显微镜+望远镜

1. “显微镜分析法”：财务分析要能够见微知著，刨根问底

2. “望远镜分析法”：不只看企业，也要看行业划分收益性支出与资本性支出原则：效益是长期还是短期

第二章  “辩证法”：辩证思维是财务分析的灵魂

1. 现象与本质：透过财务数据的表象，看透企业经营的本质

l 货币计量的报表不能反映非财务信息

l 警惕财务指标表象背后的假象

l 其他

2. 对立与统一：几种财务指标互相矛盾的解释

l 净资产收益率与销售净利率为何“打架”

l 应收账款周转率为何与现金流量表中的数据不一致

ü 财务决策中的对立与统一问题

ü 理解：合并财务报告的编制基础与基本编制框架

ü 子公司，合营与联营企业，关联方如何理解

l 分部报告的阅读与分析视角

l 其他

3. 量变与质变：从财务报表中察觉企业由盛转衰的蛛丝马迹

l 企业由盛转衰的5个信号

l 量变、质变道理对财务分析的4种启示

（1）财务分析要始终关注存在异常迹象的指标变化

（2）通过分析历史数据，找出企业财务状况的演变趋势

（3）要根据掌握的最新情况，估计、测算公司未来的风险

（4）财务分析要做到警钟长鸣

4. 分享：企业的经营方式如何影响财务成果与信用风险水平

5. 其他分享

第二篇  小处着手：研读4张财务报表，探寻经营“路线图”

第三章  利润表：不可不察的绩效成绩单

1. 利润表分析实战思路

l 营业收入下降分析

l 营业成本上升分析

l 期间费用增加分析

l 投资收益亏损分析

l 营业外收支分析

l 企业所得税分析

2. 为有源头活水来：判断公司盈利持续性标准

l 收入、利润对有重大不确定性的客户是否存在重大依赖

l 净利润是否主要来自非经常性损益

l 是否面临产业政策或技术标准变化后被淘汰的风险

l 对税收优惠或某项财政补贴是否存在严重依赖

l 重要商标、专利、专有技术等是否存在重大纠纷或瑕疵

3. 要收入增长更要利润增长

l 收入分析：主营收入是企业成长的引擎器

l 利润分析：利润是企业做大做强的基础

4. 营业成本分析：夺取利润的“咽喉要塞”

l 营业成本不是生产成本

l 营业成本控制的误区：诺基亚手机没落的启示

5. 期间费用分析：判断期间费用是否合理的4种技巧

l 期间费用的增长速度是衡量其是否合理的参照指标

l 与预算指标对比看是否超支

l 期间费用占营业收入的百分比是衡量其是否合理的重要指标

6. 利润表的局限性：重视但不迷信

l 利润表不包括已实现收入和已实现未摊销费用

l 销售成本不一定反映实际价值

l 利润表比较容易被人为“操纵”

l 权责发生制会导致利润很高但公司没钱的尴尬情形

7. 分享：如何观察与识别企业的信用风险水平的一些要点

8. 分享：如何阅读各类外部研究报告

9. 其他分享

第四章  资产负债表：剖开公司“截面”，诊断经营现状

1. 一张图读懂资产负债表

2. 资产未必是资产，负债未必是负债

3. 千羊之皮不如一狐之腋：公司资产质量分析

4. 代表你的信用能力，也呈现你的风险水平

5. 所有者权益（股东权益）：公司经营的“压舱石”

6. 近年我国若干企业违约案例分享

7. 认识与了解企业的信用评级及实例解读

8. 总结：信用风险产生的主要原因

9. 其他分享

第五章  现金流量表：比赚取利润更高明的是管理现金

1. 神奇的“现金收支监控表”：不仅可监控资金，而且可分析盈利

l 量身定制企业的“现金收支监控表”

l 用“现金收支监控表”监控资金缺口

l 用“资金收支监控表”分析盈利

2. 如何分析现金流量的3个来源

l 经营获得的现金流是立身之本

l 投资获得的现金流：能否锦上添花

l 筹资活动产生的现金流量：是不是雪中送炭

3. 收付款模式如何影响中小企业的偿债能力与现金流？

4. 快速识别中小企业偿债能力与信用风险大小的一般方法

5. 如何理解中小企业的假账现象

6. 思考：客户经理是否应该去查账

7. 其他分享

第六章  所有者权益变动表：摸清自有资金的来龙去脉

1. 所有者权益变动表与其他3张报表之间关系

l 4张表之间的勾稽关系图解

l 所有者权益变动表与资产负债表的关系

l 所有者权益变动表与利润表的关系

l 所有者权益变动表与现金流量表的关系

2 .  读懂所有者权益变动表的5个信息

l 净利润与所有者权益变动额之间的关系

l 分析直接计入所有者权益的利得和损失

l 分析股东投入和减少股本

l 利润分配分析

l 所有者权益内部结转分析

3. 所有者权益变动表财务状况影响分析

l 分析“输血性”变化和“盈利性”变化

l 分析所有者权益内部项目互相结转产生的财务效应

l 了解股权结构的变化与其可能导致的企业战略变化

l 不可忽视其他综合收益的构成及其贡献

l 注意会计政策及差错更正因素的影响

4. 思考：如何摸清自有资金的来龙去脉

5. 其他分享

第三篇  活学活用：如何利用财务报表指导经营决策

第七章  把脉问诊：5个维度诊断企业财务状况

 1.  盈利能力：不赚钱的企业是不道德的

l 盈利能力分析实战提示

l 从资产（资本）角度和经营业务2个角度分析企业盈利能力

l 盈利能力分析要化整为零

l 怎样结合企业的实际经营业务来分析盈利能力

l 如何评价每股收益的高低

2. 债务风险：债务常常成为压垮公司的最后一根稻草

l 债务风险分析实战提示

l 债务风险不只在表内，也要看表外

l 短期、长期偿债能力常规与非常规分析方法

l 从现金流角度考察企业偿债能力

l 从无锡尚德被巨额债务压垮看债务风险管理

3.营运能力：货如轮转方能财源广进

4. 发展能力：持续经营靠什么

5.现金流：时刻警惕莫陷“一分钱难倒英雄汉”的困境

6.思考： 如何理解企业经营就是现金流的循环

7.其他分享

第八章  拧干水分：让财务数据真实反映经营状况

 1.  莫让浮云遮望眼：为什么会有人说财务数据无价值

l 原料再好，蹩脚厨师也做不出一道好菜

l 财务报表中的哪些“水分”需要拧一拧

2. 拨开云雾见青天：调整数据、还原真相

l 资产负债表数据调整的方法

l 利润表数据调整的方法

l 现金流量表数据调整的方法

3. 关于财务报表数据调整的几点说明

4. 思考： 所有者权益变动表怎么调整

5.其他分享

第九章  杠杆理论：财务决策中无处不在的平衡术

 1.   杠杆理论：财务决策中无处不在的平衡术

l 负债的高低与企业经营理念有关

l 高财务杠杆=高负债≈高风险

l 低杠杆未必就是低风险

l 经理人如何平衡财务杠杆，防范财务风险

2. 经营杠杆：搞懂成本性态，创造效益事半功倍

l 成本性态分析

l 轻松理解经营杠杆

3. 思考： 如何成本性态分析

4.其他分享

第十章  精细化管理：用利润表指导经营决策的诀窍

 1.  设计适合自己的利润表体系

l 全国通用的利润表不一定适合你

l 如何“私人订制”你的个性化利润表

l 按主导产品、项目设计利润表

2. 削减成本费用

l 削减10%的成本费用相当于增加其数倍的收入

l 成本费用控制的3个方法：流程控制、标准控制、总量控制

l 3个看不见的成本：资金成本、机会成本、沉没成本

l 降本增效：有预算才不穷

l 管理不善会悄无声息地吞噬你的利润

3. 思考： 所有者权益变动表怎么调整

4.其他分享